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爭議焦點在於，在記憶體成本攀升、供應承諾龐大的情況下，輝達由 AI 驅動的成長是否能合理化其估值。多方指出 GPU 需求具韌性，以及管理階層對 FY2028 的 70% 指引；空方則警告毛利率壓縮、資產負債表風險與中國曝險。
輝達的本益成長比（PEG）為 0.59，30 天內有 39 次每股盈餘（EPS）上修，分析師目標價為 $328，相較目前接近 $224 的股價而言，反映市場相信 AI 基礎設施支出將持續。
這檔股票的本益比（P/E）為 45、股價淨值比（P/B）為 34，自由現金流量殖利率為 1.79%，因此對 AI 資本支出或整體科技景氣循環的任何不如預期都相當敏感。
輝達正測試歷史新高：你會買嗎？ - 24/7 Wall St.輝達正測試歷史新高：你會買嗎？ - 24/7 Wall St.管理階層對 Q3 給出約 74% 的毛利率指引，並認為 Vera Rubin 的量產爬坡與定價能力可抵銷成本壓力；七月當季的非 GAAP 毛利率維持在 75%。
高頻寬記憶體目前已佔 AI 加速器成本的 63%，預計毛利率至 Q4 2027 將下滑至 71–72%，這屬於結構性而非週期性壓縮。
輝達股價其實沒在漲—但獲利表現卻呈現另一種面貌輝達股價其實沒在漲—但獲利表現卻呈現另一種面貌多年期記憶體承諾合計達 $279 billion，顯示對需求極有信心，也鎖定供應；隨著超大型雲端服務商的資本支出正朝 2027 年 $1.3 trillion 推進，這也形成一道競爭護城河。
應收帳款單季增加 $22.3 billion，應收帳款週轉天數升至 60；總合約承諾金額達 $366 billion，而一筆與俄亥俄州資料中心相關的 $105 billion 保證，若 AI 支出放緩，將形成或有曝險。
輝達（NVDA）股價預測：$365 多頭、$145 空頭、8% 的… – Invest Daily Pro輝達（NVDA）股價預測：$365 多頭、$145 空頭、8% 的… – Invest Daily ProH100 租金月增 22%，達 $3.28/hour；使用已九年的 A100 晶片仍租用到 2029，與空方認為 GPU 使用壽命僅 2–3 年的論點相抵觸。
麥可·巴瑞認為，六年的 GPU 使用壽命被高估；若以 2–3 年分攤成本，年度折舊大約會變成原本的兩倍或三倍，AI 資本支出所帶來、反映在財報上的報酬也將大體消失。
1 張圖讓輝達空方論點不攻自破 | The Motley Fool輝達執行長黃仁勳為麥可·巴瑞的空方論證補上一釘 | The Motley Fool管理階層在 Q3 的預估中假設中國不會帶來資料中心運算營收，因此，任何政策放寬都會帶來純粹的上行空間；即使管制措施進一步收緊，也不會造成下行風險。
將中國資料中心營收直接歸零，等於移除一項潛在成長動能；該季度運往中國的 Hopper 出貨所對應的資料中心營收佔比不到 1%，限制了短期貢獻。
輝達（NVDA）股價預測：$365 多頭、$145 空頭、8% 的… – Invest Daily Pro輝達正測試歷史新高：你會買嗎？ - 24/7 Wall St.Benzinga 報導，Nvidia 據稱要求雲端合作夥伴從非中國客戶賺取 51% 的收入，這收緊了對海外 AI 基礎設施的存取。
benzinga.com ·
Reuters 引述韓國媒體 Maeil Business Newspaper 報導，AMD 已預定三星在德州 Taylor 的第二廠大部分 RAM，部分將供應給 Nvidia，預計 2030 年開始量產。
theverge.com ·
DatacenterDynamics 報導，Fireworks 已訂購 5MW 的 Nvidia Blackwell Ultra 容量，將由 Era4 位於英國的 Chesterfield 資料中心承載。
datacenterdynamics.com ·
在 Fireworks 的 Forge 活動中，Jensen Huang 表示 Nvidia 對封閉模型與改編的開放模型都持支持立場；The Register 指出 Fireworks 剛收到 25,000 個 Nvidia GPU 用於其歐洲擴張。
theregister.com ·
Barchart 報導，輝達已正式開始出貨新款 Vera Rubin 平台，公司預期此產品的放量速度將是其歷來最快的。
barchart.com ·
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