Coinbase 代幣化股票，是把美國個別公司的股票搬上鏈。每一檔都由 Coinbase 以 Base 鏈上的 B20 代幣發行，並以 1:1 比例由受監管託管機構保管的股份作為擔保。Coinbase 持有並獲得阿布達比全球市場金融服務監管局（FSRA）的執照與授權。
代幣背後的股票，並不是由 Coinbase 或 Mo 持有，而是由受監管的經紀商暨託管機構 Alpaca 持有，放在一個破產隔離信託裡，受益人是代幣持有人。每個代幣都是對一股真實股票的受益求償權，存放在與 Coinbase 分開的託管機構中。
為什麼這個結構很重要
市面上很多號稱「代幣化股票」的產品，其實不是這麼一回事。合成資產和衍生性商品只是追蹤價格，本身什麼都沒持有，所以你實際拿到的，是發行方給你的一個承諾。一旦發行方出事，這個價格追蹤就只值發行方本身值多少。
而對一股受託管股票擁有受益求償權，是完全不同等級的工具。股票是真實存在的，由受監管的託管機構持有，信託是為你保管，而不是算在發行方的資產負債表上。代幣一經發行，就存放在你自己的自我託管錢包中，並可在整個 Base DeFi 生態系統中使用。
誰能買
Coinbase 代幣化股票依據 Regulation S 提供，僅限美國以外的合格司法管轄區購買。美國人不能買，受限制司法管轄區的人也不能買。這個規則來自發行方，不是 Mo 訂的，但 Mo 的每個介面都會套用。
Trade 裡的其他部分不受影響：加密貨幣和貨幣穩定幣各自有自己的開放地區規則。目前的開放範圍公布在 mo.xyz/compliance。
它們全年無休
這些代幣在 Base 鏈上 24/7 交易。不管是週末、半夜還是股市假日，不論紐約證券交易所有沒有開盤，鏈上市場都持續運作。
這讓 Mo 手上隨時有兩個可能的價格，而它選的依據是「新不新」，不是時鐘。只要有即時的美股報價，就以它為主要顯示價格，並標示出當下所屬的時段：正常交易時段、盤前、盤後，或隔夜盤。如果沒有即時報價，主要顯示價格就改用 24/7 鏈上價格，標上 24/7 標籤，漲跌幅則是從美股收盤價算起。不管畫面上顯示的是哪一個價格，你的投資組合總值都是用它來計算的。
股利與股票分割
兩者都在鏈上透過一個乘數處理，你手上的代幣數量始終不變。
| 事件 | 會發生什麼事 |
|---|---|
| 股利 | 扣除預扣稅與費用後再投入，反映在乘數上 |
| 股票分割 | 乘數會調整，讓你的部位跟上新的股數 |
這就是為什麼 App 能同時顯示你的代幣餘額和對應的股數。底層邏輯是：你的部位＝代幣數量 × 代幣價格。乘數只是把它轉換成股數和每股價格的顯示層。
購買前先核對合約
Coinbase 在 base.org/stocks 公布官方清單，列出它發行的每個代幣的合約地址，以及背後的公開說明書和法律揭露文件。購買前請把合約地址對照這份清單。如果某個代幣不在清單上，不管它自稱什麼名字，都不是 Coinbase 發行的。Mo 只會上架官方清單中的代幣，所以如果你在 Base 上的其他地方購買，這一點特別重要。
在 Mo 交易
只要一筆訂單有一邊涉及代幣化股票，就會透過 Coinbase 的股票服務商路由；Trade 裡其他所有交易則透過 OKX DEX 路由。不管哪一種，報價都會在你確認前列出你要付的費用：服務商的兌換成本、網路手續費，以及 Mo 的整合費，Free 會員是 0.10%，Mo Plus 會員是 0%。
最後有一句話要說清楚：這些是真實的市場工具，價格會漲也會跌。這裡的內容不構成任何關於是否該持有的建議。