As Ações Tokenizadas da Coinbase levam à blockchain ações individuais de empresas dos EUA. A Coinbase emite cada uma como um token B20 na Base, vinculado a uma ação mantida sob custódia regulada. A quantidade equivalente de ações pode mudar com o tempo, conforme o multiplicador on-chain é atualizado. A Coinbase é licenciada e autorizada pela Financial Services Regulatory Authority do Abu Dhabi Global Market.
As ações por trás dos tokens não ficam com a Coinbase nem com o Mo. Elas ficam com a Alpaca, uma corretora e custodiante regulada, em um trust protegido de falência mantido em benefício dos detentores do token. Cada token é um direito beneficiário sobre uma ação real, em custódia separada da Coinbase.
Por que essa estrutura importa
A maioria das coisas chamadas de “ação tokenizada” não é isso. Sintéticos e derivativos acompanham um preço sem possuir nada, então o que você realmente tem é uma promessa de quem emitiu o produto. Se esse emissor entrar em dificuldades, o acompanhamento do preço vale exatamente o que o emissor vale.
Um direito beneficiário sobre uma ação custodiada é um tipo diferente de instrumento. A ação existe, um custodiante regulado a detém, e o trust a mantém para você, não para o balanço do emissor. Uma vez emitido, o token fica na sua própria carteira autocustodiada e pode ser usado em todo o ecossistema DeFi da Base.
Quem pode comprar
As Ações Tokenizadas da Coinbase são oferecidas sob a Regulation S e disponíveis apenas em jurisdições elegíveis fora dos EUA. O Mo as desativa conforme de onde você o usa (seu endereço IP): a partir dos EUA ou de seus territórios, e de jurisdições restritas, comprar e vender não está disponível. As regras de elegibilidade do emissor continuam valendo, e estar fora dos EUA não torna elegível uma pessoa americana. A regra vem do emissor, não do Mo, e vale em todas as superfícies do Mo.
O resto do Trade não é afetado: cripto e stablecoins de moeda seguem suas próprias regras de disponibilidade. A cobertura atual está publicada em mo.xyz/compliance.
Elas nunca fecham
Os tokens são negociados 24 horas por dia, 7 dias por semana, na Base. Fins de semana, madrugada, feriados de mercado: o mercado onchain continua funcionando, quer a Bolsa de Nova York esteja aberta ou não.
O preço em destaque é informativo: o Mo mostra uma cotação americana ao vivo quando disponível, identificada com a sessão, ou o preço on-chain 24/7 quando não houver, com o selo 24/7. A carteira segue uma regra de avaliação separada. O Mo usa o NAV da Coinbase quando estiver atualizado; caso contrário, usa a cotação atual da ação ajustada pelo multiplicador quando esses dados forem válidos e, por fim, o preço on-chain do token. O preço em destaque pode ser diferente do usado para avaliar sua carteira.
Dividendos e desdobramentos
Os dois são tratados onchain, por meio de um multiplicador, e a quantidade dos seus tokens nunca muda.
| Evento | O que acontece |
|---|---|
| Dividendo | Reinvestido após retenções e taxas, e refletido no multiplicador |
| Desdobramento | O multiplicador se ajusta para que sua posição acompanhe a nova quantidade de ações |
É por isso que o app consegue te mostrar um saldo em tokens e um equivalente em ações ao mesmo tempo. Por trás disso, sua posição é tokens multiplicados pelo preço do token. O multiplicador é a transformação de exibição que converte isso em ações e um preço por ação.
Confira o contrato antes de comprar
A Coinbase publica a lista oficial em base.org/stocks, com o endereço de contrato de cada token que emite, além do prospecto e das divulgações legais correspondentes. Compare o endereço de contrato com essa lista antes de comprar. Se um token não estiver na lista, a Coinbase não o emitiu, seja qual for o nome que use. O Mo só lista tokens do conjunto oficial, então isso importa principalmente se você comprar em outro lugar na Base.
Negociando no Mo
Nordstern é o principal provedor de execução do Trade, inclusive para ações. A Uniswap pode ser usada como alternativa quando a Nordstern não consegue encaminhar uma ordem ou está indisponível, conforme as restrições de cada jurisdição. Ordens que envolvem uma ação tokenizada não estão disponíveis quando você usa o Mo a partir dos EUA ou de seus territórios, ou de uma jurisdição restrita. Antes da confirmação, a cotação mostra os custos de conversão do provedor, os custos de rede e a taxa de 0,10% do Mo nas negociações padrão. O Mo Plus isenta essa taxa.
Uma última coisa que vale dizer com clareza. São instrumentos de mercado de verdade e os preços caem tanto quanto sobem. Nada aqui é conselho sobre manter ou não uma posição.