Las Acciones Tokenizadas de Coinbase llevan a la blockchain acciones individuales de empresas de EE. UU. Coinbase emite cada una como un token B20 en Base, vinculado a una acción en custodia regulada. La cantidad equivalente de acciones puede cambiar con el tiempo cuando se actualiza el multiplicador on-chain. Coinbase cuenta con la licencia y autorización de la Autoridad de Regulación de Servicios Financieros del Abu Dhabi Global Market.
Las acciones detrás de los tokens no las tiene Coinbase ni Mo. Están en manos de Alpaca, un bróker y custodio regulado, en un fideicomiso protegido de quiebra que se mantiene en beneficio de los tenedores del token. Cada token es un derecho beneficiario sobre una acción real, en una custodia separada de Coinbase.
Por qué esa estructura importa
La mayoría de las cosas que se llaman “acción tokenizada” no son esto. Los sintéticos y derivados siguen un precio sin poseer nada, así que lo que realmente tienes es una promesa de quien haya emitido el producto. Si ese emisor tiene problemas, el seguimiento del precio vale exactamente lo que vale el emisor.
Un derecho beneficiario sobre una acción en custodia es un instrumento distinto. La acción existe, un custodio regulado la tiene, y el fideicomiso la mantiene para ti, no para el balance del emisor. Una vez emitido, el token queda en tu propia billetera autocustodiada y puede usarse en todo el ecosistema DeFi de Base.
Quién puede comprarlas
Las Acciones Tokenizadas de Coinbase se ofrecen bajo el Reglamento S y solo están disponibles en jurisdicciones elegibles fuera de Estados Unidos. Mo las desactiva según desde dónde usas Mo (tu dirección IP): desde Estados Unidos o sus territorios, y desde jurisdicciones restringidas, no se pueden comprar ni vender. Las reglas de elegibilidad del emisor siguen aplicándose, y estar fuera de EE. UU. no vuelve elegible a una persona estadounidense. La regla viene del emisor, no de Mo, y se aplica en todas las superficies de Mo.
El resto de Trade no se ve afectado: las criptomonedas y las stablecoins de divisas siguen sus propias reglas de disponibilidad. La cobertura actual se publica en mo.xyz/compliance.
Nunca cierran
Los tokens operan 24/7 en Base. Fines de semana, de madrugada, feriados del mercado: el mercado on-chain sigue funcionando sin importar si la Bolsa de Nueva York opera o no.
El precio destacado sirve para mostrar información: Mo muestra una cotización estadounidense en vivo cuando está disponible, con la sesión indicada, o el precio on-chain 24/7 en caso contrario, con la etiqueta 24/7. El valor de tu portafolio sigue una regla aparte. Mo usa el NAV de Coinbase cuando está actualizado; si no, usa el precio actual de la acción ajustado por el multiplicador cuando esos datos sirven y, como último recurso, el precio on-chain del token. El precio destacado y el usado para valorar tu portafolio pueden ser distintos.
Dividendos y splits
Ambos se manejan on-chain, a través de un multiplicador, y la cantidad de tus tokens nunca cambia.
| Evento | Qué pasa |
|---|---|
| Dividendo | Se reinvierte después de retenciones y comisiones, y se refleja en el multiplicador |
| Split | El multiplicador se ajusta para que tu posición siga la nueva cantidad de acciones |
Por eso la app puede mostrarte un saldo en tokens y un equivalente en acciones al mismo tiempo. Por debajo, tu posición es tokens multiplicados por el precio del token. El multiplicador es la transformación de visualización que lo convierte en acciones y un precio por acción.
Verifica el contrato antes de comprar
Coinbase publica la lista oficial en base.org/stocks, con la dirección de contrato de cada token que emite, además del prospecto y las divulgaciones legales correspondientes. Compara la dirección de contrato con esa lista antes de comprar. Si un token no está en la lista, Coinbase no lo emitió, sin importar cómo se llame. Mo solo lista tokens del conjunto oficial, así que esto importa sobre todo si compras en otro lugar dentro de Base.
Operarlas en Mo
Nordstern es el proveedor principal de ejecución de Trade, también para acciones. Uniswap puede usarse como alternativa si Nordstern no puede procesar una orden o no está disponible, según las restricciones de cada jurisdicción. Las órdenes que incluyen una acción tokenizada no están disponibles cuando usas Mo desde Estados Unidos o sus territorios, o desde una jurisdicción restringida. Antes de confirmar, la cotización muestra los costos de conversión del proveedor, los costos de red y la comisión de Mo del 0.10% en operaciones estándar. Mo Plus elimina esta comisión.
Una última cosa que vale la pena decir con claridad. Son instrumentos de mercado reales y sus precios bajan tanto como suben. Nada de esto es un consejo sobre si conviene tenerlas o no.